美联储维持利率在4.25%-4.50%不变，但暗示9月可能降息。核心PCE回落至2.6%，劳动力市场放缓信号增强。市场预计美联储将以每季度25个基点的速度逐步降息。比特币在消息公布后反弹至14万美元。
DeFi协议收入环比增长40%的背后，是去中心化衍生品交易和LST-Fi（流动性质押代币金融）两大赛道的集体爆发。永续合约协议dYdX日均交易量在2026年第二季度突破100亿美元，协议单季收入超过5亿美元。GMX在Arbitrum上的GLP池年化收益率稳定在18%-22%之间，吸引了大量机构流动性。永续合约DEX的崛起正在侵蚀中心化交易所的衍生品市场份额，CEX永续合约的市占率已从2023年的约98%下降至2026年约85%，虽然绝对数值仍然很高，但去中心化替代方案的增长趋势已经不可逆转。
LST-Fi的生态扩展同样值得关注。以Lido的stETH、Rocket Pool的rETH和Frax的sfrxETH为代表的流动性质押代币，正在成为DeFi乐高中最重要的基础资产。在各个DeFi协议中，LST作为抵押品的采用率快速增长——在MakerDAO中，以stETH为抵押的DAI发行量已占总发行量的30%以上；在借贷协议Aave和Compound中，LST的利用率即借出比例维持在65%-75%的高位。LST-Fi收益率的来源包括质押收益、再质押收益和DeFi挖矿收益的三重叠加，使得ETH持有者的实际收益率在大多数时期都高于单纯质押的3%-4%水平。随着以太坊生态的持续扩容和再质押市场的发展，LST-Fi有望继续保持高增长的势头。